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灵活多样的期权策略

发布日期:2013-06-20  浏览次数:4804
   

    不同期权策略可满足不同投资需求 期权的灵活在于它们能够产生不同损益状态的能力,本文将为读者介绍利用期权以及其标的,或不同期权的组合来产生不同的损益,以配合投资者多种的投资目标。    股票与期权的套保组合 对于很多投资者来说,当他们看好某一只股票的时候,就会选择长期持有。但市场涨跌不可期,系统性风险来临时也会导致该股票股价的下跌。在此时,投资者可以在买入股票的同时,买入一个认沽期权,这也称之为防御性认沽期权。这样投资者便能对冲股票下跌带来的亏损。

 

差价期权 该类期权组合是由两个或以上相同类型的期权来构建而成(两个或以上的认购或认沽期权)。在以下不同的市场情况中,我们都能运用差价期权来进行获利:

(一)温和市场中的低风险策略:在温和上升的市场中,我们可利用牛市差价期权有限的风险来捕捉此温和升势。但若市场小幅下跌,我们也可以低成本买入熊市差价期权来获利。

(二)稳定市场中的获利良机:在平稳市场中,我们可用蝶式期权来捕获一定的收益,若市场小幅波动,投资者也可通过略高成本的秃鹰式期权来盈利。

三)攻守兼备的单边市场投资策略:只要市场波动幅度够大,我们便可利用2比1牛市期权或2比1熊市期权来捕获收益。在标的价格向有利方向行进时,投资者能一路赚钱,但若市场向反方向行驶,投资者也能获得权利金差价。

(四)强烈看多/看空的进取策略:如投资者对市场上升或下跌十分有把握,他们便可以较高的成本来买入认购带式期权或认沽带式期权,博取比一般策略更高的收益。   

 

组合期权 该种期权策略包括同一标的认购以及认沽期权的期权组合。利用不同的组合期权,投资者也能在不同市场环境中获利:

(一)捕捉大幅波动市场中的投资机会:当市场上发生一些重大信息时,股价会发生较大的波动。若投资者摸不透后市股票走势是涨是跌,但确信股价会有很强的波幅,这时他可以买入跨式组合期权或宽跨式期权来抓住机会。

(二)单边市场的波动中性策略:牛市(熊市)混合期权的损益状态与期货多头(空头)相似,但在标的股票一定价格范围内,它提供投资者一个不受价格波动影响的平台。若投资者对于未来股价(上涨)下跌比较笃定,但想规避一定价格内的波动风险,该策略比较合适。

 

 

日历期权 本文最后为投资者介绍的是日历期权,它的构建包含行权价相同,但到期日不同的两个认购(认沽)期权。该策略也称之为时间价差交易策略。日历期权的损益牵扯到期权的时间价值衰减特性,对比投资者卖出的近月认购期权和买入的远月认购期权,近月期权在临近到期日时,其时间价值会以更快的速度衰减。正是因为近月与远月在时间价值衰减上的快慢程度,造就了时间价差,使得投资者能够从中获利。

 
 
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